基本面缺乏上漲驅動 預計棕櫚油延續震蕩格局

一、行情回顧

上周五BMD棕櫚油期貨下跌。6月毛棕櫚油報每噸3,921令吉，較周四下跌12令吉或0.31%。

二、基本面匯總

馬來西亞3月1-20日棕櫚油出口量為939379噸，上月同期為784105噸，環比增加19.80%。

印尼主要行業監管機構稱，印尼通過期貨交易所引導毛棕櫚油出口的計劃將改善這一全球最大出口國的政策制定。

據兩名市場人士透露，巴西國家能源政策委員會(CNPE)預計將在周五提高生物柴油強制摻混比例，從4月開始可能提高到12%。該決定滿足生物柴油生產商的要求，此前在整個2022年比例保持在10%。

截至3月10日當周，國內棕櫚油庫存為101.57萬噸，較前一周降低1.31萬噸，降幅1.27%，當前國內庫存仍居高位，國內去庫不暢使得棕櫚油價格承壓。

三、機構觀點

國泰君安期貨：總體來看，由于基本面缺乏上漲驅動，疊加外部市場情緒影響，短期內三大油脂預計將維持偏弱走勢，目前不建議做多，基于短期走勢受情緒影響波動較大，建議觀望為主，等待外部市場的影響消退。

華泰期貨：棕櫚油方面，SPPOMA數據顯示，2023年3月1-15日馬來西亞棕櫚油產量環比減少29.08%，上周3月10日MPOB報告顯示2月棕櫚油產量為125萬噸，環比減少9.35%，前期產區洪水對產量的負面影響得到印證。而據SGS、ITS和AmSpec Agri等船運機構數據顯示，馬來西亞1-15日出口數據環比大幅上漲，利多棕櫚油。國內方面，進口利潤倒掛嚴重，近期洗船較多，內貿補貨較為活躍，各地基差均有上漲，但受國外銀行危機影響，市場對宏觀經濟較為悲觀，棕櫚油本身雖有利多，但也較難走出獨立行情，預計棕櫚油延續震蕩格局，但會在三大油脂中表現較強。